1. 市场规模与组合再平衡
贝恩公司（Bain）与招商银行（CMB）联合《中国私人财富报告》系列显示，2025 年全国可投资资产千万元人民币以上个人规模已站上 300 万人 级别；更关键的指标是组合结构变化 — 已配置境外资产的 HNW 比例接近 40%，UHNW 接近 60%[6][7]。
2020–2022 年境外资产配置规模复合增长率 17.8%；2025 年的「再平衡」速度更快 — 国内房地产配置由 2020 年的 21.4% 下降至 2025 年 14.9%，股票与存款收益率承压，资金主动寻求地理分散。被房地产配置变化释放出的家庭财富，形成了可被专业服务承接的高净值家庭需求。
300 万人中国可投资资产 RMB 10M+ 个人[6]
~40%HNW 已配置境外资产比例
~60%UHNW 已配置境外资产比例
14.9%2025 年 HNW 组合中国内房地产占比（2020 为 21.4%）
2. 目的地迁移（2022 年以后）
历史前三大目的地美国、澳洲、加拿大近年受地缘政治、签证收紧与税务透明度影响，份额下滑；以下为「第二梯队」热门：
- 新加坡 — 家族办公室集聚，但 13U/13O 资格门槛持续提高；
- 日本 — 日元贬值与经营管理签证 500 万日圆门槛吸引中产 UHNW；
- 新西兰 — 2025 年 4 月 AIP 重启、12 月 OIO 放宽，重回视线[5]。
Juwai 2025 年 Q1–Q3 买家询盘数据显示，亚太区内韩国与日本为增速最快目的地，新西兰则因签证重启出现奢华物业类别的显著回潮[8]。
4. 跨境资产配置的专业路径
| 通道 | 额度 / 适用 | 监管 | 平台立场 |
|---|---|---|---|
| 企业 ODI 备案 | 境外子公司设立 / 海外并购 | 商务部 + 发改委 + SAFE 三线 | 新西兰地产与企业并购首选，3–6 个月备案周期 |
| 跨境理财通 2.0Cross-border Wealth Management Connect 2.0。2024-02 升级个人额度由 RMB 1M 升至 3M。至 2025-07 个人投资者 16.46 万人、跨境资金 RMB 120.9B（较 2024-02 的 RMB 17B 增长近 7 倍）。目前只通香港 / 澳门。 | 个人额度 RMB 3M，通港澳 | HKMA + PBoC | 可作为香港中转的合规配置通道[14] |
| QDII / QDLP / QDIE | 机构额度制 | 证监会 / 外管局 | 个人投资者可通过基金间接配置海外资产 |
跨境理财通的加速增长
WMC 2.0 于 2024 年 2 月升级后，个人额度由 RMB 1M 提升至 3M；至 2025 年 7 月，个人投资者已达 164,600 人、跨境资金规模 RMB 120.9B，较 2024 年 2 月的 RMB 17B 增长近 7 倍[13]。虽然 WMC 目前只通港澳、不能直投新西兰，但其作为香港中转与资产配置工具的通道意义重大；后续扩展安排需以最新监管信息为准。
资料来源 / Sources
- Juwai — NZ Golden Visa Relaunch — Juwai 2025-07
- Bain — China's Private Wealth Machine — Bain insight
- Bain — Evolution of China's Private Wealth Market — Bain evolution
- Juwai IQI — Chinese Buyer Market Insights 2025 — Juwai insights
- Juwai — Top 10 Chinese buyers picks 2023 — Juwai 2023
- Norton Rose Fulbright — SAFE eases FDI controls — NRF briefing
- China Briefing — FX Rules 2025 — China Briefing
- Sinoblawg — China Foreign Exchange Tightening 2026 — Sinoblawg
- SCMP — Wealth Management Connect revamp — SCMP / Yahoo
- HKMA — Cross-boundary WMC Scheme — HKMA